目前尚无任何资产能取代美元作为全球首选储备货币的地位通昭配资，但黄金（GC=F）投资者正试图挑战这一现状。
作为避险资产，黄金正敞开 “怀抱” 吸纳从美元市场流出的资金 —— 政治动荡、政府债务高企，以及各国央行政策的反复无常，都在不断削弱法定货币的影响力。
黄金此次大幅上涨，恰逢金融动荡风险加剧之际。以往，美元和长期债券会与黄金一同成为 “避险港湾”，供投资者在动荡期存放资金；但如今黄金的上涨，却凸显出其他金融避险工具的 “地位降级”。若说黄金摘得此次 “避险竞赛” 的桂冠，那么其他资产无疑成了失意者。
这场被称为 “货币贬值交易” 的热潮，不仅反映出市场对法定货币的信心下降，更意味着风险的重新平衡，以及针对政府债务高企问题的政策解决方案正在转向。
今年以来，美元指数（DX-Y.NYB）已下跌近 9%，正是这种信心缺失的直接体现。
黄金价格首次突破每盎司 4000 美元，这一里程碑式的涨势象征着大规模的 “避险迁徙”，让人联想到以往通胀高企、经济动荡时期的市场景象。
不过，此次 “避险潮” 也呈现出特殊之处。正如本简报此前所指出的，当前股市处于历史高位，投资者正争相涌入美国企业打造的 “盈利机器”—— 这些企业看似具备抵御风险的能力。
加密货币也迎来了自己的 “高光时刻”。本周，比特币（BTC-USD）创下历史新高，其表现终于符合坚定支持者长期以来的预期：成为对冲风险、保值增值的工具。尽管分析师无法找到历史案例进行类比，但此刻的比特币，终于展现出了类似黄金的属性。
但颇具意味的是，黄金在这一时期也 “本色尽显”—— 作为无需复杂操作、波动性更低、无额外风险负担的保值资产，它在某种程度上 “盖过了” 比特币的风头。黄金的价值，就如它的光泽一般纯粹。
然而，纠结于当下 “赢家资产” 之间的差异，远不如关注它们共同 “击败” 的对象来得重要。投资者纷纷转向实物资产和加密货币，本质上是为了应对他们眼中 “不可持续的政府支出”，以及由此引发的债务激增问题。
推动经济增长是走出债务泥潭的途径之一，这在一定程度上也助推了 “淘金热”—— 因为市场预期利率下调通常会推高黄金价格。但除此之外，更广泛的宏观力量也在发挥作用。
分析师指出，特朗普总统呼吁美联储降息（进而降低政府利息支出）的举动，可能引发一轮经济政策转向。
在一个美联储致力于降低债务偿还成本的环境中，黄金价格将持续走高。公众对法定货币和政府政策的信任度下降，过去是、未来也可能继续是一笔 “赚钱的交易”，但这同时也是一个警示信号。
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责任编辑：郭明煜 通昭配资
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